深圳商報2019年08月23日訊 （記者吳玉函）22日凌晨2點，美聯(lián)儲公布了7月貨幣政策會議紀(jì)要，展示了美聯(lián)儲啟動10年來首次降息的具體細(xì)節(jié)，多數(shù)委員將7月的降息視為中期調(diào)整，部分委員強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲靈活性的必要。市場預(yù)計美聯(lián)儲將在9月份再次降息，大概率降息25基點，并進(jìn)一步放松貨幣政策。
紀(jì)要公布后，據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲9月降息25個基點至1.75%-2%的概率為97.3%，降息50個基點的概率為2.7%；到10月降息25個基點至1.75%-2%的概率為28.2%，降息50個基點至1.50%-1.75%的概率為71.3。
美聯(lián)儲在7月底降息25個基點，凸顯出美國經(jīng)濟(jì)目前雖然表現(xiàn)良好，但前景仍不甚樂觀。隔夜美國2年期及10年期國債收益率曲線再次出現(xiàn)短暫倒掛，市場對經(jīng)濟(jì)衰退的憂慮揮之不去。全球市場中，近日繼續(xù)有國家或者地區(qū)有寬松動作，8月21日，德國發(fā)行零票息30年期國債。這是世界上首次有國家以零利率發(fā)行期限長達(dá)30年的國債，目前德國十年期國債收益率為-0.675%；8月22日，印尼央行將7天逆回購利率從5.75%下調(diào)至5.5%。
瑞銀財富預(yù)計，美聯(lián)儲或?qū)⒃俳迪?次。今年9月、明年3月及6月將各降息一次，共計降息75個基點，以解決國債收益率曲線倒掛問題并拉動通脹重回央行2%的目標(biāo)。
貝塔金融研究院院長徐陽指出，在當(dāng)前周期中，通脹下行信號始于去年9月，但美聯(lián)儲的降息周期才剛剛開始，已經(jīng)晚了10個月。從歷史角度看，在過去的35年里，遲到的降息一直伴隨著經(jīng)濟(jì)衰退。
過去兩周由于經(jīng)濟(jì)衰退及風(fēng)險事件，全球避險資產(chǎn)大漲，黃金不斷刷新6年多新高，最高觸及1546美元。中銀國際首席宏觀分析師朱啟兵預(yù)計，美聯(lián)儲7月紀(jì)要雖然沒有給出一個明確的降息空間，但金價仍顯示出韌性，中期來看可能會繼續(xù)上漲。尤其是本周末將舉行全球央行年會，全球央行寬松化程度加深，黃金將繼續(xù)跑贏美元。
瑞銀指出，為應(yīng)對溫和上升的經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險，多國央行都采取寬松利率政策。這將利于全球股票市場，未來6個月可能跑贏高級別債券回報。
中信證券固收分析師明明指出，以黑色系為代表的周期類工業(yè)品可能轉(zhuǎn)弱，全球轉(zhuǎn)入流動性寬松帶來股債共振。權(quán)益類資產(chǎn)有長期配置價值，但短期仍以結(jié)構(gòu)性機(jī)會為主。A股的長期配置價值體現(xiàn)在當(dāng)前盈利和估值的雙低位。此外，金銀比價顯示白銀有相對高的配置價值。
