深圳商報(bào)2020年01月07日訊 (記者陳燕青)繼中國(guó)鐵建后,分拆上市再添新案例。上海電氣6日晚宣布,擬分拆子公司電氣風(fēng)電至上交所科創(chuàng)板上市。
公告稱,公司擬將其控股子公司電氣風(fēng)電分拆至上交所科創(chuàng)板上市。本次分拆完成后,上海電氣股權(quán)結(jié)構(gòu)不會(huì)發(fā)生變化,且仍將維持對(duì)電氣風(fēng)電的控股權(quán)。
資料顯示,電氣風(fēng)電屬于公司新能源及環(huán)保設(shè)備板塊,主營(yíng)業(yè)務(wù)為風(fēng)力發(fā)電設(shè)備設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造和銷售以及后市場(chǎng)配套服務(wù)。電氣風(fēng)電是國(guó)家清潔能源骨干企業(yè),是中國(guó)領(lǐng)先的陸上風(fēng)電整機(jī)商與中國(guó)最大的海上風(fēng)電整機(jī)商。
公司表示,通過本次分拆,將進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)聚焦,更好地服務(wù)高端裝備產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展;將電氣風(fēng)電打造成為公司下屬獨(dú)立風(fēng)電核心業(yè)務(wù)上市平臺(tái),通過科創(chuàng)板上市加大風(fēng)電產(chǎn)業(yè)核心技術(shù)的進(jìn)一步投入,實(shí)現(xiàn)風(fēng)電業(yè)務(wù)板塊的做大做強(qiáng),增強(qiáng)風(fēng)電業(yè)務(wù)的盈利能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力。
去年12月19日,中國(guó)鐵建打響分拆上市第一槍:公司擬分拆旗下中國(guó)鐵建重工集團(tuán)并在科創(chuàng)板上市。由此,中國(guó)鐵建成為最先公布實(shí)質(zhì)性“A拆A”預(yù)案的公司。除了上述兩家公司,嶺南股份1月5日晚披露,控股子公司上海恒潤(rùn)文化集團(tuán)即將股改,這意味著恒潤(rùn)集團(tuán)的分拆上市邁出實(shí)質(zhì)性一步。
對(duì)此,前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示,分拆上市對(duì)于上市公司來說是利好。一個(gè)企業(yè)如果業(yè)務(wù)模塊比較多,通過分拆上市相當(dāng)于分開估值,可能會(huì)提高企業(yè)的估值。而對(duì)市場(chǎng)而言,分拆上市可以增加投資者選擇標(biāo)的。
國(guó)務(wù)院國(guó)資委研究中心研究員周麗莎對(duì)記者表示:“隨著國(guó)企混合所有制改革步入加速落地期,科創(chuàng)板的設(shè)立為一些高成長(zhǎng)性、創(chuàng)新型的國(guó)有科技型企業(yè)提供了新的發(fā)展機(jī)遇。因此,在國(guó)企混改過程中,一些高成長(zhǎng)性、創(chuàng)新型的企業(yè)可以通過分拆上市來發(fā)展壯大?!?/p>
申萬宏源認(rèn)為,科創(chuàng)板憑借更具包容性的上市條件、較高估值水平以及良好的流動(dòng)性,有望成為承接A股市場(chǎng)分拆上市的重要板塊。尤其對(duì)于業(yè)務(wù)相關(guān)性和協(xié)同性較低的混合型及橫向型母子公司之間的分拆上市,更有可能帶來“1+1>2”的效果。
從投資策略的角度,聯(lián)訊證券建議投資者重點(diǎn)關(guān)注兩條主線:一是“PE孵化器模式”,即上市公司以PE投資方式取得子公司的控股權(quán),重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)業(yè)基金規(guī)模較大和布局較廣的上市公司;二是上市公司子公司是否符合上市標(biāo)準(zhǔn),尤其是大集團(tuán)下各部門屬于“業(yè)務(wù)差異型模式”的公司,更易得到市場(chǎng)認(rèn)同和追捧。這其中包括上市公司子公司已分拆到港股或者掛牌新三板(含已摘牌),這一類公司具有股改已完成、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)完整等優(yōu)勢(shì)。