日前有消息稱，歐美車企最近均大量裁員，“勒緊褲腰帶”過(guò)日子，但智通財(cái)經(jīng)APP發(fā)現(xiàn)，不止是汽車行業(yè)出現(xiàn)萎縮，從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，全球工業(yè)生產(chǎn)都出現(xiàn)下滑，全球經(jīng)濟(jì)可能將持續(xù)放緩，尤其是商品經(jīng)濟(jì)。

過(guò)去三個(gè)月歐洲工業(yè)生產(chǎn)同比增速降至2012 -13年來(lái)最低

據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解，德國(guó)統(tǒng)計(jì)局（deStatis）早在2019年1月公布了工廠訂單和生產(chǎn)數(shù)據(jù)，與去年1月相比有所降低，意味著每年的經(jīng)濟(jì)萎縮至少已經(jīng)蔓延到了今年。

歐盟統(tǒng)計(jì)局對(duì)整個(gè)歐洲工業(yè)生產(chǎn)的估計(jì)，包括從德國(guó)收集的工業(yè)生產(chǎn)和重新利用的工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，歐洲的產(chǎn)量在過(guò)去三個(gè)月中（11月、12月、1月）同比增速均出現(xiàn)下降，觸及2012 -13年經(jīng)濟(jì)衰退以來(lái)低點(diǎn)。

雖然直到去年10月底，歐洲央行行長(zhǎng)馬里奧·德拉吉還在強(qiáng)調(diào)歐洲經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，但歐洲工業(yè)的衰退最早要追溯到去年5月。這就意味著，歐洲官員今年不應(yīng)該輕視經(jīng)濟(jì)放緩這個(gè)問(wèn)題。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)也可能步歐洲后塵

雖然歐洲經(jīng)濟(jì)疲軟，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁。不過(guò)，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)也可能步歐洲后塵。

一個(gè)重要原因就是石油。美國(guó)國(guó)內(nèi)能源生產(chǎn)繼續(xù)推動(dòng)整個(gè)行業(yè)。根據(jù)最新的估計(jì)，美國(guó)工業(yè)生產(chǎn)在過(guò)去幾個(gè)月，即2018年12月、2019年1月和2月出現(xiàn)整體下滑。相比之下，德國(guó)已經(jīng)增速放緩了至少9個(gè)月。

美國(guó)制造業(yè)，特別是消費(fèi)品行業(yè)，與歐洲（以及中國(guó)）行業(yè)發(fā)展形勢(shì)趨同。追溯到去年五月，美國(guó)商品行業(yè)幾乎沒(méi)有增長(zhǎng)。就消費(fèi)品而言（更接近經(jīng)濟(jì)放緩的權(quán)重），它與歐洲出現(xiàn)的完全萎縮狀況非常相似。

不只是“硬”數(shù)據(jù)。所謂的擴(kuò)散指數(shù)和各種情緒計(jì)算的“軟”數(shù)據(jù)都體現(xiàn)了同一個(gè)問(wèn)題。

去年中期開(kāi)始的經(jīng)濟(jì)衰退并不一定最關(guān)鍵，但經(jīng)濟(jì)狀況明顯沒(méi)有任何好轉(zhuǎn)（盡管有限）。

美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)算了一個(gè)擴(kuò)散指數(shù)（滯后一個(gè)月，即更新后的擴(kuò)散指數(shù)為2019年1月）作為其工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)的一部分。月度數(shù)據(jù)表現(xiàn)不穩(wěn)定，但平均而言在時(shí)間和解讀上是明確無(wú)誤的。即使是ISM制造業(yè)的PMI的走勢(shì)也幾乎跟隨美聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)散指數(shù)。

截至2019年1月，擴(kuò)散指數(shù)6個(gè)月平均值略低于52，創(chuàng)2016年最后一次經(jīng)濟(jì)衰退結(jié)束以來(lái)的最低點(diǎn)。

全球經(jīng)濟(jì)仍處于下行期

簡(jiǎn)而言之，進(jìn)入2019年后，整個(gè)全球經(jīng)濟(jì)體系目前似乎仍處于下行期。真正的問(wèn)題是它們不容易“掉頭”。趨勢(shì)越是根深蒂固，持續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)，就越不可能僅僅是下行風(fēng)險(xiǎn)。在概率平衡中，這種情況持續(xù)的時(shí)間越長(zhǎng)，這些消極因素自我強(qiáng)化的可能性就越大。

商業(yè)周期中的舊庫(kù)存尚存。如果銷售減弱，公司將堆積庫(kù)存，同時(shí)削減生產(chǎn)訂單（但僅限于某一點(diǎn)）。達(dá)到某個(gè)門檻，庫(kù)存被清算，整個(gè)供應(yīng)鏈的生產(chǎn)訂單大跌，這就是過(guò)去經(jīng)濟(jì)衰退的原因（一旦停產(chǎn)也會(huì)導(dǎo)致停工）。（孔文婕）