智通財(cái)經(jīng)APP獲悉,德銀發(fā)表報(bào)告稱,內(nèi)地鋼鐵業(yè)于明年將迎來更平衡的供求關(guān)系,經(jīng)過行業(yè)改革及控結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能,稅前利潤率自2015年的1%,提升至去年7%的高位,雖股價(jià)有上升但估值仍低,市賬率僅0.8倍,顯示現(xiàn)時(shí)盈利水平不可持續(xù)。
該行預(yù)計(jì)明年鋼鐵需求只有低單位數(shù)增長,降內(nèi)地鋼鐵企業(yè)2019年及2020年盈測17%-35%,估值倍數(shù)自市賬率1.1-1.8倍,下調(diào)至0.7-1.5倍。雖然基建需求強(qiáng)勁,但汽車和家電需求呆滯,預(yù)計(jì)長鋼鋼廠繼續(xù)跑贏扁鋼鋼廠,故推薦中國東方(00581)和馬鋼(00323),兩者評級“買入”兼為行業(yè)首選,但中國東方目標(biāo)價(jià)也自10港元下調(diào)至8.8港元,馬鋼目標(biāo)價(jià)自5.7港元下調(diào)至5.4港元。鞍鋼(00347)評級自“買入”降至“持有”,目標(biāo)價(jià)自10.2港元大幅下調(diào)至6.1港元。(張金亮)