由全景網(wǎng)與深圳市投資推廣署聯(lián)合主辦的“2018港股上市公司投資峰會暨投資者集體接待日”活動昨天在深圳舉行。同日，備受矚目的互聯(lián)網(wǎng)上市公司美團點評在香港證券市場掛牌上市，首日市值即超過4000億港元。這導致與會的多位專業(yè)人士不約而同把目光投向港交所新近推行的上市制度改革之舉。今年以來，香港市場的持續(xù)調整，以及上市制度的重大革新，使機構投資者對港股市場的未來投資機會寄予厚望。

內地投資者成港股投資主力

香港證券市場是一個國際機構投資者占據(jù)主導地位的成熟市場。歷史數(shù)據(jù)中，來自英國的投資者是港股市場的第一大投資機構來源地，約占全市場的30%左右；其次為美國，約占20%；再加上澳大利亞、新加坡等地的投資者，這一部分海外資金約占整體市場的60%-70%。

但隨著內地市場與香港市場的互聯(lián)互通，港股市場的投資者格局正在發(fā)生著深刻變化。由光大證券海外市場首席分析師秦波帶來的數(shù)據(jù)顯示，內地投資者已超過美國投資者，成為港股市場上的第二大投資群體。

這一信息得到了港交所的證實。

香港交易所市場發(fā)展科助理副總裁張翼提供了互聯(lián)互通后內地資金南下流動的第一手數(shù)據(jù)：互聯(lián)互通為人民幣資金在有效監(jiān)管下的跨境流動提供了渠道，自2014年滬港通開通、2016年深港通開通以來，南下資金的累計成交額已達10萬億元。其中，2018年2月6日創(chuàng)下了438億港元的成交高點。值得注意的是，滬港通資金與深港通資金有著各自明顯的投資偏好，除了共同的投資首選騰訊外，前者青睞工行、建行等金融股，而后者則更集中于中興通訊、金蝶國際等科技類公司。

港股估值有吸引力

相對于去年香港市場一路高奏凱歌的局面，今年的投資難度明顯加大，股指自年初以來就處于持續(xù)調整的過程中。但在昨天的投資峰會上，多位機構投資者卻對港股表達了相當積極的投資態(tài)度。

廣發(fā)證券港股策略首席分析師廖凌以“非常有吸引力”來形容港股市場的長期策略。他認為，中報顯示，香港恒生指數(shù)成份公司的盈利增長水平創(chuàng)出歷史新高，上市公司的ROE水平不斷改善，尤其與國內經(jīng)濟相關的一批上市公司，其分紅收益率等指標不斷提升；同時，香港證券市場還采取了一系列的制度改革，如互聯(lián)互通實現(xiàn)了內地資金的流入，上市制度的改革將引入大批新經(jīng)濟上市公司等。短期來看，中美貿易摩擦無疑使香港市場仍然承受一定的壓力。但從長期角度觀察，其上市公司基本面的支撐也十分有力。

易方達資產(chǎn)香港公司的首席投資官陳宏初認為，目前的市場環(huán)境下，香港市場整體估值大幅折讓，各個領域都出現(xiàn)了一些長期投資機會。他提出了四個具備中長期配置價值的領域：一是AH股差價較大、H股大幅低于A股的公司；二是在國內非常知名、行業(yè)地位很高、但是沒在A股上市的公司；三是在香港上市、業(yè)務收入來源全球化的公司；四是新上市制度下具有新經(jīng)濟特征的新上市公司。

新經(jīng)濟公司打開融資之門

港交所近期在上市制度上所進行的一系列革新，是本次峰會的最大熱門議題。安信國際的首席醫(yī)藥分析師李艾蔚認為，港交所的最新上市規(guī)則首次允許沒有盈利的生物醫(yī)藥類企業(yè)來港上市，為該類企業(yè)打開了一個重要的融資之門，對生物醫(yī)藥行業(yè)是一個極大的利好。

數(shù)據(jù)顯示，美國股市中的生物醫(yī)藥企業(yè)，超過90%在上市時都沒有盈利。正是這種寬容的上市制度有力推動了美國生物醫(yī)藥企業(yè)的研發(fā)活動。

據(jù)了解，目前已有3家生物醫(yī)藥企業(yè)在新上市制度下成功赴港上市，多家企業(yè)正在排隊等候審批的過程中。同時，多家投資機構大舉招聘引入具有專業(yè)知識背景的行業(yè)研究員。從市場各方的反應來看，生物醫(yī)藥板塊未來有望成為港股市場上一個頗有前景的新經(jīng)濟板塊。（記者 王欣）