剛剛過去的史上最長雙節(jié)黃金周，恐怕也是海外市場最熱鬧的一次。全球市場起起伏伏，究竟會如何影響節(jié)后A股市場？上市公司很快就要拉開三季報業(yè)績披露的大幕，期待之中的經(jīng)濟(jì)回暖是否會在上市公司業(yè)績數(shù)據(jù)上得到印證？雙節(jié)之后即將開啟的第四季度市場行情，如同股市“盲盒”，牽動著每一個投資者的心。
從記者昨日對多家機(jī)構(gòu)投資者的采訪情況來看，市場樂觀情緒明顯占據(jù)上風(fēng)，紅十月，或者說四季度的翹尾行情，成為大家討論最多的內(nèi)容。
■深圳特區(qū)報記者王欣
海外市場走勢亢奮利多A股
黃金周期間，海外市場驚魂不斷。伴隨著特朗普病情的每一步發(fā)展：自我隔離-確診-入院-出院，及至美軍方高層大面積隔離，美股市場也玩起了“折返跑”。再加上美國兩黨圍繞第三輪刺激經(jīng)濟(jì)計劃展開激烈博弈，更刺激著資本市場盤中大起大落，著實折磨投資者心態(tài)。
9月30日至10月7日，道指、標(biāo)普500、納指分別上漲1.88%、1.68%、1.76%。相比之下，香港市場表現(xiàn)更佳，恒生指數(shù)三日連漲，只在8日略有回調(diào)，整體漲幅約800點(diǎn)左右。
那么，海外市場在黃金周期間的如此表現(xiàn)將會怎樣影響A股市場的節(jié)后走勢？前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，8、9月間，隨著北上資金的流出，A股也出現(xiàn)了長達(dá)兩個月的調(diào)整，白酒、醫(yī)藥等消費(fèi)白馬股的調(diào)整空間已基本到位，節(jié)后將會有抄底資金入場。同時，由于順周期板塊的基本面好轉(zhuǎn)，9月，北上資金已經(jīng)開始買入順周期板塊。節(jié)后，消費(fèi)白馬股和順周期板塊有望聯(lián)袂上漲，帶來指數(shù)回升，A股也有望實現(xiàn)開門紅。
宏觀因素利好中期市場
海外市場或許對短期市場情緒及外圍經(jīng)濟(jì)環(huán)境帶來影響，而更深層次的決定性影響，則來自于中國經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在變化趨勢。從這一點(diǎn)來看，第四季度的A股市場則更加令人期待。
10月10日，深市將有首家上市公司開始披露三季報，這意味著滬深兩市季報披露大幕即將拉開。相對于今年一、二季度的探底格局，三、四季度的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)走向和上市公司業(yè)績都大概率會有一個更加有力的表現(xiàn)。尤其在剛剛過去的國慶中秋長假，國內(nèi)消費(fèi)市場的全面復(fù)蘇，更為中國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁反彈提前發(fā)出了預(yù)告。安信證券分析師韋志超認(rèn)為，隨著國內(nèi)部分地區(qū)的疫情在短時間內(nèi)得到徹底控制，市場主體對疫情的擔(dān)憂消除，進(jìn)而表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)8月以來的加速恢復(fù)，這一趨勢在未來兩個季度或?qū)⒀永m(xù)。在貨幣政策維持中性、經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)的宏觀背景下，權(quán)益市場維持震蕩格局，未來美國大選的落定將對權(quán)益市場和人民幣匯率帶來積極影響。
市場預(yù)期疫苗最快有望在四季度面世，這顯然有利于增強(qiáng)市場對于全球經(jīng)濟(jì)中長期修復(fù)的信心。而且，歐美疫情形勢9月以來雖加速惡化，但感染群體的平均年齡明顯下降，重癥率和死亡率大幅減少，使得人們相信未來疫情較難出現(xiàn)失控的局面。
金秋十月正是布局時
從中期市場角度來看，機(jī)構(gòu)投資者又是如何判斷當(dāng)前形勢？
景順長城基金的投研團(tuán)隊認(rèn)為，相較7月高點(diǎn)的水平，當(dāng)前A股局部估值偏高的情況已經(jīng)得到了緩解。中期來看，未來A股市場向好的大趨勢不改，市場調(diào)整不改"順周期"方向相對收益占優(yōu)的趨勢。中長期消費(fèi)升級、產(chǎn)業(yè)升級的趨勢仍然存在，當(dāng)前的調(diào)整可能提供了逢低布局的機(jī)遇。不過，在短期內(nèi)A股仍然需要持續(xù)消化來自內(nèi)外部的擾動，且這一趨勢可能會持續(xù)一段時間。
招商基金的李佳存提出，醫(yī)藥板塊經(jīng)過7月份以來較大幅度回調(diào)，下行空間有限，按照當(dāng)前板塊利潤增速的增長情況，結(jié)合股價所處位置，預(yù)計醫(yī)藥生物板塊的估值在2021年底將處于歷史1/4分位的較低水平。疫情擴(kuò)散背景下，醫(yī)藥板塊是業(yè)績增長確定性最強(qiáng)的板塊之一，具備比較優(yōu)勢。看好疫苗、具有消費(fèi)品屬性的醫(yī)療器械、創(chuàng)新藥、醫(yī)療服務(wù)和藥店連鎖等細(xì)分領(lǐng)域公司。
國泰君安證券認(rèn)為，當(dāng)前A股處于3100-3500震蕩格局，再次接近下沿，不要讓恐慌情緒遮蔽當(dāng)前寶貴的賠率和勝率。當(dāng)前盈利上行支持震蕩上行格局，期間若因外部不確定性因素對指數(shù)產(chǎn)生沖擊，應(yīng)當(dāng)珍惜震蕩之中的每次回調(diào)機(jī)會，布局十月金秋。
