5月10日，招商銀行第五屆“招銀避險(xiǎn)”金融交易研討會(huì)在青島舉辦，研討會(huì)上，招商銀行和安永 （中國(guó)）聯(lián)合發(fā)布了 《2019中國(guó)企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理白皮書(shū) 》，為中國(guó)企業(yè)所面臨的匯率、利率等金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)提供了多方位的解決路徑。招商銀行行長(zhǎng)助理劉輝、工商業(yè)界逾200名代表共同出席了研討會(huì)。

白皮書(shū)通過(guò)全面調(diào)研國(guó)內(nèi)百余家大型企業(yè)在匯率風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)、策略、組織架構(gòu)、交易流程以及套期保值方面的應(yīng)用現(xiàn)狀，研究對(duì)比了成熟市場(chǎng)的領(lǐng)先經(jīng)驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)中國(guó)企業(yè)避險(xiǎn)現(xiàn)狀與避險(xiǎn)需求不匹配，匯率風(fēng)險(xiǎn)管理改善空間巨大。中國(guó)企業(yè)可在套期保值策略、交易流程和風(fēng)險(xiǎn)管理三大領(lǐng)域充分借鑒國(guó)際領(lǐng)先實(shí)踐。

此次研討會(huì)主題是“匯海憑帆，搏浪遠(yuǎn)航”，旨在通過(guò)“招銀避險(xiǎn)”服務(wù)體系幫助工商企業(yè)從容應(yīng)對(duì)來(lái)自金融市場(chǎng)的各種風(fēng)險(xiǎn)。劉輝表示，“變”是當(dāng)今時(shí)代的主基調(diào)，世界面臨“百年未有之大變局”，面對(duì)人民幣匯率市場(chǎng)表現(xiàn)與變動(dòng)風(fēng)向，市場(chǎng)對(duì)匯率波動(dòng)的接受度和匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)被充分激活。伴隨金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的日益凸顯，企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理上面臨越來(lái)越大的考驗(yàn)。中國(guó)企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理正在經(jīng)歷“從無(wú)到有”“從粗放到精細(xì)”的轉(zhuǎn)變，越來(lái)越多的企業(yè)計(jì)劃或已經(jīng)開(kāi)始借助外匯衍生品工具對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行專業(yè)化管理。為幫助境內(nèi)企業(yè)加深外匯市場(chǎng)的了解，提升整體匯率風(fēng)險(xiǎn)管理水平，招商銀行聯(lián)合安永 （中國(guó)）發(fā)布中國(guó)企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理白皮書(shū)，相信將更好地為企業(yè)的匯率避險(xiǎn)需求保駕護(hù)航。針對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)在避險(xiǎn)理念和工具使用上遇到的問(wèn)題，招商銀行希望通過(guò)“招銀避險(xiǎn)”服務(wù)，幫助企業(yè)平滑匯率、利率變化對(duì)公司經(jīng)營(yíng)、現(xiàn)金流造成的影響，使得企業(yè)財(cái)務(wù)更穩(wěn)健，更能專注于主業(yè)經(jīng)營(yíng)。

匯率市場(chǎng)雙向波動(dòng)加大，中企避險(xiǎn)需求與日俱增

白皮書(shū)指出，伴隨全球經(jīng)濟(jì)一體化，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷對(duì)外開(kāi)放，中國(guó)企業(yè)進(jìn)出口、外債等外匯業(yè)務(wù)不斷增多，企業(yè)面臨不容忽視的匯率風(fēng)險(xiǎn)。2018年我國(guó)年度進(jìn)出口總值再創(chuàng)新高，外貿(mào)進(jìn)出口總值達(dá)30.51萬(wàn)億元，在國(guó)際外匯市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的情況下，近30萬(wàn)億的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流所產(chǎn)生的匯兌損益，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)將構(gòu)成很大壓力。因此，企業(yè)應(yīng)根據(jù)明確的套保目標(biāo)，通過(guò)應(yīng)用套期保值的金融產(chǎn)品，平滑匯率變化對(duì)公司經(jīng)營(yíng)、現(xiàn)金流造成的影響，同時(shí)降低外匯計(jì)價(jià)的資產(chǎn)、負(fù)債所受的匯率波動(dòng)影響，以實(shí)現(xiàn)更穩(wěn)健的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)。

中企避險(xiǎn)現(xiàn)狀與避險(xiǎn)需求不匹配，匯率風(fēng)險(xiǎn)管理改善空間巨大

白皮書(shū)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，絕大部分客戶從財(cái)經(jīng)媒體和新聞資訊中獲取外匯市場(chǎng)信息，僅28.6 %的企業(yè)從路透、彭博等專業(yè)資訊提供商獲取相關(guān)信息。而從識(shí)別潛在的匯率風(fēng)險(xiǎn)到發(fā)起套保交易，40 %以上企業(yè)需要1周時(shí)間，23 %企業(yè)需要一天時(shí)間，僅10 %企業(yè)可以在1小時(shí)內(nèi)完成。但有超過(guò)55 %的客戶僅能承受5 %的匯率波動(dòng)，僅有12.9 %的企業(yè)可以承受匯率波動(dòng)超過(guò)10 %。同時(shí)，大部分中小企業(yè)仍僅通過(guò)即期交易進(jìn)行資金運(yùn)作，但即期交易并非避險(xiǎn)產(chǎn)品，無(wú)法有效控制企業(yè)匯率成本。缺乏對(duì)市場(chǎng)判斷能力、擔(dān)心套保交易產(chǎn)生虧損、受上級(jí)組織機(jī)構(gòu)限制是企業(yè)采用即期資金運(yùn)作而不開(kāi)展套期保值對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的主要因素。在利用金融衍生品對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)中，有接近7成企業(yè)僅對(duì)沖不到30 %的風(fēng)險(xiǎn)敞口，僅8.6 %對(duì)沖超過(guò)80 %的風(fēng)險(xiǎn)敞口。

中國(guó)企業(yè)可在套期保值策略、交易流程和風(fēng)險(xiǎn)管理三大領(lǐng)域充分借鑒國(guó)際領(lǐng)先實(shí)踐

通過(guò)研究與對(duì)比分析成熟市場(chǎng)的領(lǐng)先經(jīng)驗(yàn)，白皮書(shū)指出，外企對(duì)沖工具主要為金融衍生品，相比平滑匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)財(cái)務(wù)表現(xiàn)的沖擊，外企更關(guān)心套期保值的交易風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)境外企業(yè)的套期保值評(píng)價(jià)方法更豐富，也更專業(yè)。

基于此，白皮書(shū)認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)可以在套期保值策略、套期保值交易流程和風(fēng)險(xiǎn)管理方法三大領(lǐng)域上充分借鑒國(guó)際領(lǐng)先實(shí)踐：中國(guó)企業(yè)套期保值策略不應(yīng)單純以金融衍生品的盈虧情況考評(píng)匯率風(fēng)險(xiǎn)套期保值的績(jī)效，而應(yīng)將注意力放在降低匯率波動(dòng)率對(duì)財(cái)務(wù)狀況的不利影響方面；中國(guó)企業(yè)應(yīng)建立全面的外匯套期保值交易內(nèi)控流程與操作流程，這包括確定套期保值方案、交易執(zhí)行、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、營(yíng)運(yùn)管理等步驟；中國(guó)企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理方法上應(yīng)建立科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，包括投資組合管理模式、限額監(jiān)控、風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告四個(gè)方面。

聚焦客戶場(chǎng)景化財(cái)務(wù)管理需求，打造避險(xiǎn)金融服務(wù)核心競(jìng)爭(zhēng)力

針對(duì)眾多企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理需求，招商銀行作為銀行同業(yè)金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)的領(lǐng)跑者，在2015年就率先推出業(yè)內(nèi)首個(gè)幫助工商企業(yè)應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、“固盛業(yè)之本”的金融市場(chǎng)交易專業(yè)服務(wù)體系“招銀避險(xiǎn)”。自“招銀避險(xiǎn)”體系建立以來(lái)，招商銀行致力于體系的不斷完善與服務(wù)升級(jí)。歷經(jīng)四年的不斷提升與超過(guò)4萬(wàn)家企業(yè)的服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，“招銀避險(xiǎn)”形成了以實(shí)時(shí)的市場(chǎng)分析、高效的產(chǎn)品創(chuàng)新、優(yōu)質(zhì)的客戶服務(wù)為核心的專業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，通過(guò)訂制化方案聚焦復(fù)雜場(chǎng)景下客戶的個(gè)性化需求，并以金融科技的深度融入不斷提升客戶的使用體驗(yàn)。

未來(lái)，招商銀行還將繼續(xù)以客戶的核心需求為出發(fā)點(diǎn)，通過(guò)專業(yè)化的深度經(jīng)營(yíng)，努力成為廣大企業(yè)匯率避險(xiǎn)的首選服務(wù)商。