富士康來(lái)了

備受市場(chǎng)關(guān)注的富士康IPO申請(qǐng)周四上會(huì)，最終順利通過(guò)發(fā)審委審核。從申報(bào)到上會(huì)，公司IPO僅用了36天，創(chuàng)出了IPO的最快上會(huì)紀(jì)錄。記者通過(guò)多個(gè)渠道獲悉，公司很可能在本月底掛牌登陸上交所。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，富士康快速上會(huì)顯示了監(jiān)管層扶持新經(jīng)濟(jì)的態(tài)度，未來(lái)或有更多“獨(dú)角獸”企業(yè)上市，富士康登陸A股后有可能成為市值最高的科技股。

申報(bào)到上會(huì)僅36天

2月1日，富士康上報(bào)招股書(shū)申報(bào)稿；2月9日，證監(jiān)會(huì)公布招股書(shū)申報(bào)稿和反饋意見(jiàn)；2月11日，富士康二度報(bào)送申報(bào)稿；2月22日，富士康進(jìn)入“預(yù)披露更新”狀態(tài)。3月8日，富士康IPO申請(qǐng)順利過(guò)會(huì)。

從招股書(shū)申報(bào)稿上報(bào)之日到過(guò)會(huì)，富士康IPO僅用了36天，創(chuàng)造了A股市場(chǎng)IPO從申報(bào)到過(guò)會(huì)的新速度。

近日有消息稱(chēng)，證監(jiān)會(huì)將對(duì)包括生物科技、云計(jì)算在內(nèi)的4個(gè)行業(yè)中的“獨(dú)角獸”企業(yè)開(kāi)通IPO綠色通道，富士康的IPO快速推進(jìn)也被認(rèn)為是證明這一消息的佐證。

對(duì)此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝對(duì)記者表示，企業(yè)從申報(bào)資料到IPO上會(huì)，一般需要半年以上時(shí)間，而從過(guò)會(huì)到拿到IPO批文一般要經(jīng)過(guò)一個(gè)月左右的時(shí)間。從富士康如此之快就過(guò)會(huì)，可看出監(jiān)管層扶持新經(jīng)濟(jì)“獨(dú)角獸”的態(tài)度。

“富士康IPO顯然走了綠色通道?！北狈揭患胰掏缎懈吖芴寡?，“從目前看，其他獨(dú)角獸公司很可能也會(huì)走綠色通道，即報(bào)即審，然后掛牌上市。”

資料顯示，富士康是專(zhuān)業(yè)從事計(jì)算機(jī)、通訊、消費(fèi)性電子等3C產(chǎn)品研發(fā)制造的高新科技企業(yè)。其股權(quán)結(jié)構(gòu)中，中堅(jiān)公司是公司的最大股東。由于深圳富泰華、鄭州鴻富錦是中堅(jiān)公司的全資子公司，因此中堅(jiān)公司合計(jì)持有富士康股69.1405%的股份。而鴻海精密100%間接控股中堅(jiān)公司，所以富士康由鴻海精密絕對(duì)控股。因?yàn)楹笳邲](méi)有絕對(duì)的控制人，所以富士康同樣沒(méi)有絕對(duì)的控制人。

發(fā)審委提五大問(wèn)題

盡管富士康順利過(guò)會(huì)，但發(fā)審委依然對(duì)公司提出了五大問(wèn)題。

公司與關(guān)聯(lián)方存在采購(gòu)及銷(xiāo)售商品、接受與提供服務(wù)、物業(yè)及設(shè)備租賃、后勤服務(wù)等關(guān)聯(lián)交易；此外，鴻海精密控制的兩家巴西公司及富智康與發(fā)行人存在同類(lèi)型業(yè)務(wù)。發(fā)審委要求公司說(shuō)明關(guān)聯(lián)交易的原因及必要性、如何保證關(guān)聯(lián)交易定價(jià)公允；鴻海精密控制的兩家巴西公司及富智康所從事業(yè)務(wù)是否與公司存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系；鴻海精密目前許可公司使用的注冊(cè)商標(biāo)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的作用，如何保證對(duì)該等商標(biāo)使用權(quán)的穩(wěn)定性和持續(xù)性。

公司董事會(huì)中有多名董事及高管在關(guān)聯(lián)方兼職，公司利潤(rùn)主要來(lái)源于對(duì)子公司的投資所得。為此，發(fā)審委要求公司說(shuō)明是否建立了完善的公司治理結(jié)構(gòu)，保證公司規(guī)范運(yùn)作；是否建立了完備的子公司內(nèi)部控制制度及風(fēng)險(xiǎn)管控制度；各子公司是否建立明確、可實(shí)施的分紅政策，保證公司具有持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅能力。

本次募集資金部分用于建設(shè)開(kāi)放、共享的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)平臺(tái)。發(fā)審委要求公司結(jié)合行業(yè)現(xiàn)狀、發(fā)展趨勢(shì)及本次募投項(xiàng)目產(chǎn)生效益情況，說(shuō)明本次募投項(xiàng)目建設(shè)的必要性及所需資金的合理性；說(shuō)明募投項(xiàng)目建設(shè)的可行性、面臨的風(fēng)險(xiǎn)及擬采取的措施；說(shuō)明公司如何成為全球領(lǐng)先的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)智能制造和科技服務(wù)綜合解決方案服務(wù)商。

公司財(cái)務(wù)指標(biāo)呈現(xiàn)低毛利率、高凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率較高的特點(diǎn)。發(fā)審委要求公司說(shuō)明低毛利率、高凈資產(chǎn)收益率的形成原因，以及對(duì)公司盈利能力的影響，并說(shuō)明現(xiàn)金流能否確保發(fā)行人的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

公司員工人數(shù)較多，發(fā)審委要求公司說(shuō)明：?jiǎn)T工勞動(dòng)保障的法律法規(guī)及內(nèi)部規(guī)章執(zhí)行情況，是否符合相關(guān)法律法規(guī)，公司是否存在重大勞動(dòng)糾紛及勞務(wù)派遣用工情形。

與富士康合作的公司不俗

招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，2015至2017年，富士康歸母凈利潤(rùn)為143.50億元、143.66億元和158.68億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為5.16%，凈利率并不高，約5%左右。報(bào)告期內(nèi)，富士康對(duì)前五名客戶(hù)的營(yíng)業(yè)收入占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為76.81%、78.63%和72.98%。

招股書(shū)顯示，富士康總股本177億股，如果按發(fā)行17.7億股A股計(jì)算，發(fā)行后總股本約195億股。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)富士康發(fā)行價(jià)為13.84元左右，對(duì)應(yīng)發(fā)行市盈率17.18倍。

目前A股市場(chǎng)上市值最高的兩家科技類(lèi)公司分別是?？低曇约?60，兩家公司總市值分別為3919億元和3335億元。而富士康去年歸母凈利潤(rùn)高達(dá)158.68億元，如果按照30倍市盈率定價(jià)，公司市值將逼近5000億元，有望成為A股市值最高的科技股龍頭。

國(guó)泰君安表示，富士康作為全球第一大3C產(chǎn)品和半導(dǎo)體設(shè)備的代工廠，在過(guò)去25年依靠大陸的人口和土地紅利快速發(fā)展。但是在大陸人力成本上升的大背景下，公司營(yíng)收下滑，轉(zhuǎn)型迫在眉睫。本次上市表明公司意在以工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)為突破口，幫助公司渡過(guò)轉(zhuǎn)型陣痛期。

值得一提的是，在投資者互動(dòng)平臺(tái)上，近日多家公司表示與富士康有合作。其中，王子新材、勝宏科技稱(chēng)，富士康為公司第一大客戶(hù)；意華股份、光莆股份、安潔科技、精測(cè)電子、科銳國(guó)際等公司稱(chēng)富士康是公司客戶(hù)；兆馳股份、超華科技、深南電路、錫業(yè)股份、奧士康、瀛通通訊等公司稱(chēng)與富士康存在業(yè)務(wù)往來(lái)。此外，怡亞通稱(chēng)旗下部分合資公司有與富士康合作；江粉磁材稱(chēng)，富士康是公司子公司的主要客戶(hù)之一。

上述公司近期大多有不錯(cuò)的表現(xiàn)。如勝宏科技2月至今漲幅超過(guò)四成，深南電路3月至今大漲11%。此外，第二大股東與富士康實(shí)控人同為鴻海精密的安彩高科3月至今更是暴漲逾三成。