個(gè)人投資養(yǎng)老漸行漸近。近期在《中國(guó)養(yǎng)老金精算報(bào)告2018-2022》發(fā)布會(huì)暨社保基金投資管理研討會(huì)上，對(duì)養(yǎng)老金第三支柱的建立和發(fā)展中個(gè)人投資型賬戶的建立問(wèn)題討論最為熱烈。

在此之前，證監(jiān)會(huì)也已就《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引（試行）》公開(kāi)征集意見(jiàn)，更有多項(xiàng)政策為養(yǎng)老型基金的長(zhǎng)期持續(xù)健康發(fā)展保駕護(hù)航。

在個(gè)人投資養(yǎng)老較為成熟的美國(guó)，有配套的個(gè)人養(yǎng)老金制度使美國(guó)老百姓用于個(gè)人養(yǎng)老儲(chǔ)蓄，“月光而養(yǎng)老無(wú)憂”，并不是因?yàn)樗麄兊男膽B(tài)年輕瀟灑，而是因?yàn)樗麄兺诵菀院笫杖霙](méi)有減少，生活有保障，老有所依，老有所靠。根據(jù)美國(guó)金融監(jiān)管局（FINRA）出版的《明智的401K投資》相關(guān)測(cè)算表明:假如每月向傳統(tǒng)401（k）賬戶存入300美元，每年平均獲得8%的收益率，參加20年，賬戶價(jià)值18萬(wàn)美元，參加30年則有45萬(wàn)美元。

從國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)情況看，公募基金應(yīng)該是個(gè)人投資者養(yǎng)老金投資的理想工具。然而，由于我國(guó)個(gè)人投資理財(cái)?shù)囊庾R(shí)和起步較晚，投資者對(duì)基金投資往往存在幾大困惑：基金產(chǎn)品數(shù)量眾多，如何選擇？資產(chǎn)組合可以熨平風(fēng)險(xiǎn)，但比例怎么搭配？個(gè)人投資者無(wú)法實(shí)時(shí)盯盤(pán)，如何高效進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)倉(cāng)？養(yǎng)老投資只有長(zhǎng)期持有才能獲得穩(wěn)健回報(bào)，客戶如何能夠做到長(zhǎng)期持有？眾多投資者把目光投向了在美國(guó)已非常普及的智能投顧，寄望于智能投顧可以通過(guò)科技創(chuàng)新解決個(gè)人投資選擇的心理和行為偏差、長(zhǎng)期投資、智能調(diào)倉(cāng)等問(wèn)題。

業(yè)內(nèi)王牌投顧招商銀行“摩羯智投”憑借“低波動(dòng)、穩(wěn)增長(zhǎng)”的風(fēng)險(xiǎn)收益特征業(yè)已鎖定15萬(wàn)忠實(shí)用戶、規(guī)模也迅速突破了100億元，其中很多用戶將其視為長(zhǎng)期養(yǎng)老配置的首選。

產(chǎn)品這么多，怎么選？

截至2017年末，境內(nèi)公募基金產(chǎn)品數(shù)量已超過(guò)4000支，基金績(jī)效差異明顯且劇烈變動(dòng)，簡(jiǎn)單根據(jù)基金排名、基金評(píng)級(jí)的方法篩選并不可靠。同時(shí)，資本市場(chǎng)宛如蔚藍(lán)大海，收益魅力的背面也就是波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，如何準(zhǔn)確判斷資產(chǎn)變動(dòng)趨勢(shì)、做好資產(chǎn)配置成為投資成敗的決定性因素。

摩羯智投依靠招商銀行十余年的大類(lèi)資產(chǎn)配置能力、對(duì)公募基金的大數(shù)據(jù)挖掘能力，以招商銀行五星之選基金篩選體系為基礎(chǔ)，自行研發(fā)基金篩選模型，將定量分析與定性分析相結(jié)合，基于投資全球各類(lèi)資產(chǎn)的基金產(chǎn)品構(gòu)建核心基金池，為用戶提供智能化的公募基金組合投資解決方案。

資產(chǎn)組合怎么配？

在資產(chǎn)組合配置中，首先要解決的問(wèn)題，就是在特定條件下選擇相關(guān)性較低的大類(lèi)資產(chǎn)，并通過(guò)“分散化”和“再平衡”策略?xún)?yōu)化組合收益風(fēng)險(xiǎn)特征，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理服務(wù)與客戶需求的有效銜接。

摩羯智投在全球范圍內(nèi)細(xì)分十類(lèi)基礎(chǔ)資產(chǎn)，并通過(guò)獨(dú)創(chuàng)的蒙特卡洛模擬有效前沿模型進(jìn)行大類(lèi)資產(chǎn)配置，進(jìn)而穿透資產(chǎn)類(lèi)型進(jìn)行底層基金產(chǎn)品配置，正是這樣的組合配置，大幅降低了摩羯智投的波動(dòng)率。

如何動(dòng)態(tài)調(diào)倉(cāng)？

摩羯智投運(yùn)用戰(zhàn)略+戰(zhàn)術(shù)的資產(chǎn)配置方式對(duì)組合進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。2017年，摩羯智投對(duì)客戶的持倉(cāng)發(fā)起過(guò)多次主動(dòng)倉(cāng)位及基金種類(lèi)調(diào)整，效果顯著，通過(guò)戰(zhàn)術(shù)調(diào)整為組合業(yè)績(jī)帶來(lái)的貢獻(xiàn)度占比達(dá)到40%，其在客戶體驗(yàn)上實(shí)現(xiàn)的一鍵優(yōu)化幫助客戶獲得更多超額收益。

摩羯智投優(yōu)化與未優(yōu)化收益比較

未來(lái)展望

雖然智能投顧才剛剛興起，但由于其投資門(mén)檻較低、專(zhuān)業(yè)性強(qiáng)，預(yù)期未來(lái)在個(gè)人養(yǎng)老金投資管理中將會(huì)得到廣泛應(yīng)用。據(jù)了解，摩羯智投今年還在醞釀突破性創(chuàng)新：將在“投資、顧問(wèn)、資訊”領(lǐng)域發(fā)力，基于NLP(自然語(yǔ)義理解)、KG(知識(shí)圖譜)等人工智能Fintech技術(shù)，進(jìn)一步升級(jí)財(cái)富管理智能專(zhuān)業(yè)服務(wù)體系。（通訊員 姚杜鵑）